中国商业航天正进入高密度发射阶段，2025年内由民营商业火箭企业履行的发射使命已达23次。

  火箭腾空，燃料先行。液氢与液氧的焚烧推进火箭升空，液氮保证设备低温运转，氦气保证系统安全精准，航天特燃特气正成为航天工业背面的动力新势力，需求迎来迸发式增加。

  风云君注意到，一家燃气公司——九丰动力605090）（605090.SH），正从传统的动力服务商转型为航天燃料的要害供货商，为这一战略赛道注入新动力。

  九丰动力是一家聚集天然气及LNG工业链的归纳动力服务商，其传统商业形式为LNG分销，赢利依靠气源收购本钱与终端销售价格间的差价。

  2025年前三季度，九丰动力完成经营收入156.08亿元，同比下降8.4%；归母净赢利12.41亿元，同比下降19.1%；扣非净赢利11.54亿元，同比下降4.4%。

  一是上年同期，九丰动力曾确认过3.28亿元的非流动资产处置收益，拉高了可比基数。

  二是在三季度内，受飓风“桦加沙”“博罗依”等极点气候影响，运送船只未能顺畅进港，叠加船只、燃气接收站检修等事情的影响，算计阶段性削减赢利9,700万元。

  虽然成绩短期承压，公司LNG事务展现出较强耐性。2025年前三季度，公司毛利率为10.4%，较2024年全年水平提高1.05个百分点。

  这首要得益于九丰动力向“气源+分销”形式的转型。现在公司旗下已运营有新疆庆华煤制天然气项目一期，年产13.75亿立方米煤制天然气。

  2025年9月，公司公告拟出资建造新疆煤制气二期项目，年产能40亿立方米，将逐渐提高天然气自供份额，这是近期九丰动力主业的最大亮点。

  其在商业航天特气范畴的实质性布局始于2023年，与海南商业航天发射场到达协作，并出资4.93亿元建造海南特燃特气项目一期工程。

  该项目产能包含液氢333吨/年、液氧液氮各4.8万吨/年、氦气38.4万方/年、高纯液态甲烷9,400吨/年，可以掩盖商业航天发射中心需求，且已于2025年投产。

  到2025年12月23日，九丰动力海南特燃特气项目一期已累计服务8次商业及国家级发射，包含长征八号遥六、长征八号甲及长征十二号等多型运载火箭发射使命，产品的质量顺畅经过发射验证。

  2025年9月30日，公司与文昌世界航天城管理局、文昌市人民政府签署出资协议，开端海南特燃特气项目二期的建造，估计总出资约3亿元，扩能方案包含液氮、液氧、绿氢、氦气、氪气、氙气、轻烃、航天火油等相关特燃特气出产及储运设备。

  与此同时，在海南经历的基础上，2025年内九丰动力又与山东海阳东方航天港、甘肃酒泉卫星发射中心签署特燃特气供气协议，拓宽至全国三大商业发射基地。

  此外，公司还与已与上海航天设备制作总厂、中国航天科技000901）集团商业火箭公司等8家火箭企业签定长时间供气协议，掩盖液氢、氦气、高纯液态甲烷等全品类特燃特气，构建起“发射场+火箭公司”的立体布局。

  布局逻辑源于职业需求迸发。据中国科学院院士、中国航天科技集团有限公司范瑞祥介绍，到2030年，中国商业卫星年发射量或到达1500至2000颗，将催生至少150至200次的年度火箭发射需求。

  而特燃特气作为火箭发射中心耗费品，单次发射耗费液氢超10吨、液氧超50吨，商场空间随发射量扩展而加快翻开。

  现在九丰动力国内首个商业化落地的航天特气供货商，已在商业航天特气范畴树立先发优势。

  九丰动力2025年成绩承压多源于非经常事项，基本面依然稳健，且跟着自有气源的布局，毛利率继续提高。在商业航天范畴，公司从海南试点到全国拓宽的明晰途径，已验证特气事务的迸发潜力。

  跟着新疆煤制气项目投产与海南二期落地，公司有望在航天新赛道完成动力转型，为未来增加注入动能。